www.aqd.com

从技术面上看，本月加息已经走出55美金的下跌，下方已经没有太多空间，趋势线支撑位在1255附近，极限下跌位置则关注1236低点，周线级别1046-1122上行趋势线支撑位在1236附近，同时也是去年多头上升趋势的起点，目前已经接近大区间震荡的底部区域，行情随时可以见底反弹。所以短期顺势做空的同时也需要留意下方的空间问题。

截止目前，市场监管局累计出动检查人员4089人次，检查农贸市场411个次，检查餐饮服务单位13773户次，关停1367家，劝退预定“团年宴”1196桌，改打包203桌。检查野生动物经营场所405个次，检查足浴洗浴中心100家，关停100家。检查防控相关产品生产经营单位1652家次，督促全市171家零售药店全部营业。检查小超市951户，关停866户。全局共发放口罩10000个，印发各种政府令、通告共3400份，张贴疫情防控宣传单1000份，行政警示通知书2700份，约谈企业负责人50人次。受理投诉件举报件103起，立案6起，移交1起，为消费者挽回经济损失1.11万元。调拨医用口罩50万只，防护服1000套等。

第一个阶段是20世纪80年代以前，货币政策目标比较多，主要是刺激经济增长，最终出现了严重的“滞胀”。以凯恩斯为代表的经济学家认为，经济增长（失业下降）与物价上涨之间有稳定的相关性，也就是说只要容忍较高的通货膨胀，就可以换来较高的经济增长。因此，当时的货币政策目标较多，且更多侧重于经济增长。但是，发达经济体依靠货币刺激实现高增长的做法并不成功。20世纪70年代，美国等发达国家出现了众所周知的“滞胀”问题，也就是经济停滞和高通胀同时发生，当时美国物价年均涨幅超过10%，企业倒闭、银行破产和失业率都创出第二次世界大战后的新高。

百度为携程最大股东，持股为19.3%；Baillie Gifford & Co （Scottish Partnership） 持股为10.1%，为第二大股东；Priceline Entities持股为8.5%；T.ROWE PRICE ASSOCIATES， INC。 持股为6%。

很显然，天下没有可以白吃的午餐，站在区块链顶端的那些人，所展现出来的“利他精神”，只不过是想拉拢更多的散户甚至小白加入炒币的行列，让大家为了其一己私利充当“炮灰”。而另一方面，许多“韭菜”也深知自己的“身份”，区块链社群在一个愿打一个愿挨的共识下，形成了这样一种默契：大咖们赚大钱，“韭菜”们跟着分点小钱。这之间利他分享与仰望崇拜的关系，任谁都不愿意将它说破。

最后，研报提出了有关独角兽企业估值方法的探讨。①估值方法构建的关键问题是依据企业发展阶段及财务数据质量，选取可量化的关键指标对企业价值进行评估。上世纪90年代玛丽·米克尔在梅特卡夫定律基础上构建的DEVA估值方法，将用户贡献作为企业价值的主要驱动因素，主要适用于处于初创期的互联网企业估值。此后许多估值方法就此角度入手，初创期独角兽企业多采用以用户数为核心的修正DEVA、P/MAU估值法。②独角兽企业发展中后期，估值更加关注财务指标，如市销率、P/GMV、企业价值倍数等。其切入点在于还原独角兽的真实收入流量。成交总额主要用于对电商网站进行估值分析时使用，企业价值倍数则反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系，对于部分科技类独角兽公司研发费用占比也是一个比较实用的估值方法。③进入成熟期的独角兽企业盈利模式已基本稳定，财务数据质量明显提高，这时围绕净利润指标展开的市盈率、市盈增长比率、现金流等估值方法具备了可操作性。对于多元化控股公司宜采用分类加总估值方法。总结来看任何公式化的估值都有缺陷，特别是对于尚未实现盈利、缺乏正现金流、市场历史较短、可比公司极少的成长型企业，各类估值方法可以参考，不能固守。